Historien återupprepar sig, som vanligt.

"I was also lucky to have an “old guy” of about 50 speak to my fall 1974 USC graduate investment class. He too had a major impact upon investment thought process. After all the students had left the room, I asked our speaker, Charlie Munger, this one question, “Mr. Munger, I am early in my investment career. If I could do one thing that would help me make myself a better investment professional, what would you recommend?” He answered, “Read History! Read History! Read History!” " (Robert Rodriguez, tal till CFA Society of Nevada, 30 oktober 2014)

Chinext Price index har kollapsat 34,5% sedan den tredje juni.

Shenzhen Stock Exchange Composite index har kollapsat 33% sedan den tolfte juni.

Shanghai Composite index har kollapsat 29% sedan den tolfte juni.

Kinas regim har börjat sänka räntorna och premiärministern har hållit ett tal för att lugna marknaderna. Nu försöker en samling mäklarhus rädda de kinesiska börserna:

Det har skakat rejält om den kinesiska aktiemarknaden på senaste tiden. Nu går inte mindre än 21 större mäklarhus samman och skapar en ny börshandlad fond, ETF, som skall investera i kinesiska storbolag.

Fonden kommer att ha inte mindre än 120 miljarder yuan under förvaltning, motsvarande 163 miljarder kronor. Tanken är att fonden skall hjälpa till och stabilisera marknaden. Det skriver George Chen, nyhetschef på SCMP News, på Twitter.

Vidare uppmanar mäklarhusen större aktieägare i samtliga listade bolag att köpa aktier för att förbättra investerarnas förtroende. De stödjer också statens ansträngningar i att stabilisera marknaden.(http://www.di.se/artiklar/2015/7/4/kinesiska-maklarhus-samarbetar-for-att-bromsa-kursfallet/)

Ovanstående påminner om försöken att rädda den amerikanska börsen 1929.

"On October 24 ("Black Thursday"), the market lost 11 percent of its value at the opening bell on very heavy trading. (...)Several leading Wall Street bankers met to find a solution to the panic and chaos on the trading floor.^[11] The meeting included Thomas W. Lamont, acting head of Morgan Bank; Albert Wiggin, head of the Chase National Bank; and Charles E. Mitchell, president of the National City Bank of New York. They chose Richard Whitney, vice president of the Exchange, to act on their behalf.

With the bankers' financial resources behind him, Whitney placed a bid to purchase a large block of shares in U.S. Steel at a price well above the current market. As traders watched, Whitney then placed similar bids on other "blue chip" stocks. This tactic was similar to one that ended the Panic of 1907. It succeeded in halting the slide. The Dow Jones Industrial Average recovered, closing with it down only 6.38 points for the day. The rally continued on Friday, October 25, and the half day session on Saturday the 26th but, unlike 1907, the respite was only temporary.

Over the weekend, the events were covered by the newspapers across the United States. On October 28, "Black Monday",^[12]more investors facing margin calls decided to get out of the market, and the slide continued with a record loss in the Dow for the day of 38.33 points, or 13%.

The next day, "Black Tuesday", October 29, 1929, about 16 million shares traded as the panic selling reached its crescendo. Some stocks actually had no buyers at any price that day ("air pockets").^[14]

(...)On October 29, William C. Durant joined with members of the Rockefeller family and other financial giants to buy large quantities of stocks to demonstrate to the public their confidence in the market, but their efforts failed to stop the large decline in prices. "(wikipedia)

Ofta slås jag av hur cykliska marknaderna är och hur förutsägbara de kan vara när en extrem nås. Man får se om mäklarhusens räddningsaktion är framgångsrik eller ej. Det känns som att det snart borde komma någon kortsiktig rekyl på de kinesiska börserna.

Det är svårt att veta vad som kommer ske i Grekland och det oroar marknaden. Dock bör man känna stor oro för vad som pågår i USA och Kina. USAs BNP sjönk med 0,2% första kvartalet och alla hoppas på en stark vändning i kvartal 2. I Kina riskerar börsfallet att smitta av sig på resten av ekonomin och fastighetsmarknaden. Fast alla ska ju vara glada nu och det finns inga skäl att känna oro, varken över "bubblor" eller dysfunktionella ekonomier.

Genomsnittlig värdering under den pågående M&A boomen.

Jag har tidigare skrivit att den svenska börsen karakteriseras av utbredd idioti och nu finns det förstås bevis. I artikeln "Risk går hem" (2015-07-04) har Mikael Vilenius undersökt vad som gått bäst på börsen sedan årsskiftet. Undersökningen visade att:

-Fastighetsbolag med en skuldsättningsgrad över 1,5 har gått bättre än fastighetsbolag med en skuldsättningsgrad under 1,5

-Förlustbolag på small, mid och large cap har gått markant bättre än lönsamma bolag. Småbolag som går med förlust har stigit med i genomsnitt 37%. 33 olönsamma småbolag inkluderades i beräkningen.

-Börsintroducerade bolag har gått bättre än det genomsnittliga bolaget.

-Bolag med högre p/e tal har gått bättre än bolag med lägre p/e tal. Bolag med p/e tal över 20 har gått bäst.

-Småbolag och mellanstora bolag har gått bättre än index, särskilt bra har småbolagen gått.

(Småbolag definieras som ett bolag med ett market cap understigande 150 miljoner euro. Förlustbolag definieras som ett bolag som gått med förlust i 4 kvartal. "Börsintroducerade bolag" definieras som bolag som noterats mellan 2013-2015)

Idioti är uppenbarligen lönsamt och därför ska jag förändra min strategi från och med nu. Min nyvunna mekaniska strategi är exceptionellt simpel och formuleras nedan i punktformat:

• Köp småbolag med volatil och mindre förutsägbar intjäning
• Småbolagen ska gärna vara nynoterade
• Småbolagen ska gärna ha ett p/e tal över 20 eller helst gå med förlust.

 Fast för att maximera avkastningen kortar vi ned punkterna ytterligare och förenklar den mekaniska strategin till nedanstående:

• Köp småbolag som går med förlust!

Denna strategi utklassar alla andra mekaniska strategier jag funnit och har enligt Mikael Vilenius avkastat 37% sedan årsskiftet. Nedan följer några potentiella inköpskandidater: