Ericsson, Betsson, Alfa Laval, Novo Nordisk

Ericsson

"Det kan handla om så mycket som mellan 100 och 150 miljarder kronor som tagits upp som intäkter i Ericssons böcker men där kunderna i många fall ännu inte ens har krävts på betalning, enligt välunderrättade källor." (http://www.svd.se/kallor-varnar-ericssons-bokforing-ar-uppblast)

Ericsson har alltså trixat med sin "revenue recognition" och om ovanstående uppgifter stämmer är drygt 1 kvartalsomsättning påverkad. Under Q3 bekräftades att något är fel eftersom omsättningen minskade med 14% under kvartalet. Jag tar de läckta uppgifterna på största allvar och om de stämmer lär Ericsson få fortsatta problem de kommande kvartalen. Jag kommer att tänka på Buffetts citat om problemen i Tesco:

1.     " During 2014, Tesco’s problems worsened by the month. The company’s market share fell, its margins contracted and accounting problems surfaced. In the world of business, bad news often surfaces serially: You see a cockroach in your kitchen; as the days go by, you meet his relatives."

Betsson

Betssons rapport presterade enligt förväntat och därmed bekräftades tesen som tidigare formulerades på bloggen. Dock tror jag inte längre att Betsson kan växa i den historiskt höga takten (8% årligen), utan det är troligare att Betsson växer med 4-5% årligen. Den största delen av uppsidan är därmed realiserad och positionen börjar avvecklas.

Jag tror spelbolagen på börsen kommer få allt större problem på grund av den ökande konkurrensen och historiskt har detta synts i en eroderande rörelsemarginal. Jag misstänker att detta kommer fortgå och även tillta. Betsson börjar i min mening bli ett mer moget bolag, om än högkvalitativt bolag.


Alfa Laval

Jag såga Alfa Laval i ett längre inlägg för en tid sedan. Sedan dess har aktien fallit tillbaka en del, men rapporten under Q3 2016 konfirmerar att något gått rejält fel för Alfa Laval. Framförallt var det Alfa Lavals förvärv av Frank Mohn som jag motsatte mig:

"Fast Alfa Laval är ju förstås annorlunda. Alfa Laval betala ju endast 13,4 miljarder nok för Frank Mohn med en omsättning på drygt 3,4 miljarder norska kronor. Inte nog med det, Alfa Laval köpte Frank Mohn från familjen Mohn som förmodligen inte har någon som helst aning om vad deras eget företag är värt. Alfa Laval lyckades förvärva detta företag inriktad mot olje/rederi industrin några månader innan oljepriskollapsen. Alfa Laval hävdar förstås att det ska komma synergier från förvärvet, man kan undra hur stora dessa kan bli när Frank Mohn redan är extremt välskött?

Även om man föreställer sig väldig höga marginaler för Frank Mohn, så är det svårt att se hur detta förvärv kan anses vara värdeskapande. Om man behöver betala 13,4 miljarder norska kronor blir nästan garanterat förvärvet extremt värdeförstörande."

Sakta men säkert börjar problem uppkomma för Alfa Laval och YTD (year to date) har orderingången minskat med 13% för Alfa Laval som helhet. Det är dock i division Marine and Diesel som man kunnat se en kollaps under en längre tid. Frank Mohn utgör en stor andel av Marine and Diesel.

Divisionen Marine and Diesels orderingång ses nedan.

Alfa Laval betalade en hutlös summa relativt Frank Mohns omsättning, sedan hade de "otur" och oljepriset kollapsa. Alfa Laval har en inte helt okomplicerad period framför sig såvida inte oljepriset vänder upp.


Novo Nordisk

Novo nordisk har fallit rejält och handlas nu kring ett p/e tal om 15. Förhoppningsvis fortsätter nedgången och tvångsförsäljningar tar vid, då kan detta bli ett riktigt intressant case.

Den senaste nedgången beror på att bolaget sänkt sin långsiktiga tillväxtprognos från 10% till 5%. Nedgången tycktes initialt reflektera  fundamenta, men tycks nu bli mer och mer överdriven. Jag har inte tagit någon position och hoppas på en fortsatt brant nedgång.


Elon Musk

Jag skulle inte bli förvånad om Elon Musks drömmande äventyr slutar i konkurs när väl kapitalmarknaden slår igen och cykeln vänder. Elon Musk har hållit på med en del konstigheter och det finns mängder med varningssignaler. Exempelvis användes ett av bolagen i "Musksfären" (Tesla) till att köpa upp ett annat konkurshotat bolag i "Musksfären" (Solarcity).

I David Einhorns senaste brev till investerare varnas för galenskapen:

Tankar om den misslyckade migrationspolitiken

Detta inlägget berör inte i någon större utsträckning börsen. Vill man istället läsa om börsen rekommenderar jag Bill Gross senaste utläggning och Jesse Felders inlägg här. Jag är mycket osäker på hur börsen kommer gå och har varit några månader. Det krävs förmodligen en lågkonjunktur för att sänka värderingarna och även om det finns tecken på en sådan i USA så tenderar saker och ting att ta lång tid innan de utspelar sig. Centralbankerna har också uppvisat en otrolig förmåga att skjuta fram problem i tiden och det skall ej underskattas. Den som lever får se.


"Ur Aftonbladet igår:

• Sent på lördagsnatten sköts en man i Johanneshov i södra Stockholm

• En man knivhöggs i halsen på Södermalm

• En man har knivskurits vid ett bråk i Strömsund.

• En man i 25-årsåldern har knivhuggits i magen utanför tunnelbanestationen Abrahamsberg i Bromma i nordvästra Stockholm

• En man har knivskurits allvarligt i halsen i samband med ett bråk i Visby på Gotland. Omkring 20 ungdomar ska ha varit inblandade

• Även i Rosengård brann bilar och totalt rör det sig enligt räddningstjänsten om cirka 15 personbilsbränder i Seved och Rosengård

• våldsamt upplopp i Oxhagen i Örebro. Ett 30-tal individer, flera av dem maskerade och beväpnade med tillhyggen, har sprungit omkring i området och två molotovcocktails har kastats mot polisen

• Polis hjälpte 2-åring - kastade betongblock…vi har de senaste veckorna haft liknande händelser 2-3 gånger i olika bostadsområden i Uddevalla

Sverige har aldrig haft så många anmälda brott, skjutningar och bilbränder. Vi vet dock att det bara är anmälningsgrad som ökar och att invandring inte kan påverkat då man slutat uppdatera statistiken. Kontrollerat för socioekonomiska faktorer skedde inga brott igår. Det skenbara våldsvågen har lärt allmänheten mer om samhällskunskap och matte så de vet att tryggheten ökar. Syftet att ändå nämna rubrikerna är att passa på och lära sig mer om svensk geografi från alla ortnamn som poppar upp i våldsdåd landet runt." (Tino Sanandaji, 2016-09-18, FB inlägg)

En läkarbekant berättade nyligen om hur det kom in fyra skottskadade på akuten en kväll i Malmö. Det var uppenbarligen fullt kaos och hur många poliser som helst på akuten. De fyra skottskadade hade blivit jagade av 2 eller 3 personer på moped och blivit beskjutna med automatvapen. Ett barn var nära att träffas i skottlossningen.

Innan detta inträffa skall några av kollegorna skämtat:

"Man behöver inte längre skicka kirurgerna till Sydafrika för att de ska få erfarenhet av skottskador, de kan likväl bli kvar här".

Det finns numera även väktare/ordningsvakter på en del vårdcentraler i Malmö, vilket tyder på att något gått fel de senaste 20 åren. Den enorma mängden väktare i samhället  tyder på att kriminaliteten sjunker och det anger inte statistiken heller.

Men vi i Sverige kan vara nöjda för vi leder åtminstone den nordiska skytteligan! Man kan bara undra vad antalet döda skulle vara om möjligheten till vård vore som på 50-talet.

(Källa: reportage från NRK, Norges statliga TV-kanal)

Men trots allt detta fortsätter diverse experter att påpeka hur verkligheten egentligen förhåller sig och hur populistiska/rasistiska alla med avvikande åsikter är. Faktum är att vi i realtid ser hur ett etniskt klassamhälle börjar ta form med allt större motsättningar mellan olika grupper.

När nästa lågkonjunktur infinner sig om x år lär vi få se en exploderande  mängd stenkastning och bilbränder. I dagsläget befinner sig arbetslösheten bland "etniska" svenskar kring 4,5-4,9% och bland utrikesfödda kring 21%. Jag frågar mig vad alla dessa människor kommer göra när arbetslösheten för den senare gruppen når 30% i nästa lågkonjunktur? Med tanke på att vi har en allt större andel "ensamkommande" (35000 stycken 2015) tycks resultatet givet.

"Malmö med 350 tusen invånare har redan haft 209 utryckningar för anlagd bilbrand i år, lika många som hela Sverige brukade ha två decennier sen, och flergånger mer än hela Norge har idag. I stället för att medge och åtgärda problemet är det enda polis och regeringen erbjuder faktaresistent förnekan och tröttsamma bortförklaringar." (Tino Sanandaji, 2016-10-02, FB inlägg)

Av en slump har mängden övergrepp mot tjejer ökat den senaste tiden. Vad kan det bero på? Det är förstås så att det plötsligt blivit social accepterat bland "etniska svenskar" att ställa sig i en ring runt flickor och begå övergrepp. 

Som det ser ut nu har redan ett etniskt klassamhälle tagit form och vi lär se allt fler motsättningar i samhället de kommande 20 åren.

Försvarspolitiken är viktig, energipolitiken än viktigare, men alla frågor bleknar i jämförelse med migrationspolitiken. Vår migrationspolitik kommer mer än någon annan fråga bidra till att forma det samhället vi har om 30 år. Med den erfarenhet Sverige har av invandring från diverse U-länder framgår det med all tydlighet att integrationsprocessen är oerhört svår. Det finns förstås undantag och iranier/bosnier har varit "framgångsrika" i Sverige, även om de inte når upp till rikssnittet. Sverige bör föra en extremt selektiv invandringspolitik, där selektionen bygger på utbildningsnivå.

Man kan förstås inte generalisera grovt utifrån vad en minoritet sysslar med. Dock kan man dra långtgående slutsatser om invandringens lönsamhet efter att man vistats i Malmö en längre tid. Invandringspolitiken är kostsam och åsidosätter alla svenska medborgares välfärd, personligen finner jag inte det acceptabelt längre.

Bor man i Norrlands inland (se bild nedan) tror man förmodligen att jag bara är en inskränkt inavlad skåning, må så vara.

VI VILL INTE ATT SVERIGE SKALL FÅ MALMÖS EKONOMI!

TÄNK PÅ NORRLAND!

(Ett stort tack utgår till Tino Sanandaji som är en ytterst normalbegåvad individ, vilket är det högsta betyget jag ger en människa. Om man vill faktagranska så redovisar Tino alltid källor rigoröst i kommentarsfältet på Facebook.)